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  • 产品名称:信达证券-机械设备行业周报:通用减速机全球市

    产品类别:减速电机

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  :求,捷佳伟创等公司我们是持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上,行业景气度抬升,设备公司具备贝塔属性,持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等;核电领域,华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功,核电预期升温,2019年以来持续批复新增机组,且核心零部件国产化加速,重点推荐。”

  本周专题:减速机主要目的是降低工作机的转速,增加扭矩,其应用领域非常广泛,主要包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力、化工、食品、物流等。

  近10年来,我国减速机需求保持稳定增长,2009年至2019年,我国减速机市场规模从339亿元增长至1155亿元,年复合增速达到13.04%。

  从竞争格局来看,全球减速机整体集中度低,前十大制造商在国际市场的份额合计约20%。

  2019年SEW营收达到33亿欧元,在中国地区收入超过100亿元,弗兰德的收入规模也达到了21.8亿欧元。

  我国减速机集中度也较低,高端市场主要被SEW、弗兰德等外资品牌占据,目前外资品牌在我国减速机中的占比约为20%。

  随着国茂股份、江苏泰隆等国产通用减速机企业的逐步崛起,在我国中端减速机市场逐步占据了一定地位。

  但是目前我国减速机依旧有60%左右的市场被三四线的小企业占据,市场格局依旧比较分散。

  国茂股份作为我国通用减速机的龙头,收入规模、盈利能力均明显强于竞争对手。

  我们认为随着国茂股份等国产龙头竞争实力的不断增强,行业马太效应正持续凸显,龙头市占率有望持续提升。

  本周核心观点:(1)全面把握高端制造、智能制造主题,围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。

  重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份,激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等;(2)继续选择成长空间明确的主流赛道,优选竞争优势持续夯实的优质公司:光伏设备领域,工艺迭代呈现加速趋势,高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求,捷佳伟创等公司我们是持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上,行业景气度抬升,设备公司具备贝塔属性,持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等;核电领域,华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功,核电预期升温,2019年以来持续批复新增机组,且核心零部件国产化加速,重点推荐江苏神通、中密控股;(3)受益监管政策强化,多个细分行业迎来行业空间扩容机遇,消防监管政策强化带动消防设施需求提升,重点推荐青鸟消防;受益建筑安全领域政策强化,建议关注减隔震行业,关注震安科技;受益国内安全生产政策执行力度强化,建议关注防爆电器行业,重点关注华荣股份;(4)工业制造业需求持续复苏,11月工业企业利润同比增加15.5%,在通用设备领域继续优选优质品种,重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等;(5)考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性,继续重点推荐广电计量,关注华测检测、安车检测、捷昌驱动等。

  工程机械方面,2020年12月,共计销售各类挖掘机械产品31530台,同比涨幅56.4%。

  工程机械行业高景气有望贯穿全年,建议重点关注;油气方面,全球油价重回50美元/桶,油气勘探开发有望逐步回暖,管网加速建设的大逻辑正逐步兑现,建议重点关注油气装备行业;光伏方面,产业链整体供需将保持偏紧局面,需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强,设备厂商率先受益。

  锂电方面,全球电动化趋势明确,动力电池厂商扩产积极性稳步提升,龙头设备企业有望充分受益。

  机器人方面,2020年11月我国工业机器人产量同比增长31.7%;汽车和3C需求开始回暖,此外,大基建和新基建加速,轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

  风险因素:全球疫情加速扩散,海外复工复产之后需求提振低于预期,国内后续经济增长乏力。

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